Op-Ed: Der Bitcoin-Preis hat das Potenzial, $ 1 zu erreichen, 820 bis 2020

Anmerkung des Herausgebers: Dieser Gastposten wurde von Radoslav Albrecht, Mitbegründer der Peer-to-Peer-Bitcoin-Kreditplattform Bitbond geschrieben. Netz. Er hat einen Hintergrund in der Wirtschaft, arbeitete bei einer Investmentbank in London und betreibt die deutschen Bitcoin-Blog-Bitcoins21.

Der Bitcoin-Preis ist wohl der am meisten diskutierte Aspekt über Bitcoin. Aber nur wenige Diskussionen versuchen, ein quantifiziertes langfristiges Preispotential abzuleiten.

Versagen Sie nicht das Potenzial für die Vorhersage. Als Yogi Berra sagte: "Es ist schwierig, Vorhersagen zu machen, vor allem über die Zukunft. "Niemand ist fähig zur genauen Vorhersage. Das Preispotential sagt uns, wo der Preis gehen kann, da bestimmte Annahmen als richtig erweisen werden.

Also, wenn es uns nicht gut geht, etwas zu prognostizieren, warum stört man mit einer Analyse über das Bitcoin-Preispotential?

Weil es uns ein besseres Verständnis dafür gibt, was den Bitcoin-Preis antreibt. Es erlaubt uns, die identifizierten Fahrer genau zu beobachten und unsere Schätzung des Potenzials zu verfeinern.

Was bestimmt den Bitcoin-Preis?

Der Bitcoin-Preis ist das Ergebnis von Angebot und Nachfrage nach Bitcoin. Je mehr Nachfrage dort ist, desto höher ist der Preis. Je mehr Versorgung dort ist, desto niedriger der Preis (alles andere ist gleich).

Die Seite Versorgung Seite von Bitcoin ist ziemlich bekannt, auch wenn wir in die Zukunft blicken. Bitcoin Versorgung Wachstum wird unter 15% jährlich sehr bald fallen.

Im Jahr 2020 wird die Anzahl der abgebauten Bitcoins 18 Millionen überschritten haben. Das heißt, wenn wir Bitcoins ausleihen, die durch die Kreditvergabe geschaffen werden, wird die Bitcoin-Versorgung mit einer vorhersehbaren Rate wachsen, die auf einem Rückgang liegt.

Der zweite Faktor, der die Versorgung beeinflusst, ist die so genannte Geschwindigkeit des Geldes. Diese Zahl erzählt uns, wie oft eine Währungseinheit innerhalb einer bestimmten Zeit hängt.

Wir berechnen es, indem wir das Bitcoin-Transaktionsvolumen durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Bitcoine dividieren. Derzeit liegt diese Zahl jährlich bei etwa 9.

Das bedeutet, ein Bitcoin ist durchschnittlich 9 Mal in einem Jahr verbracht. Die Geschwindigkeit ist seit etwa sechs Monaten stabil geblieben und da es schon ziemlich hoch im Vergleich zu Fiat-Währungen ist, können wir davon ausgehen, dass es nicht viel höher wird.

Schauen wir uns Nachfrage weiter an. Bitcoin wird in verschiedenen Arten von Transaktionen verwendet. Das Transaktionsvolumen verlangt die Nachfrage nach Bitcoin, was letztlich seinen Preis beeinflusst.

Die folgende Tabelle zeigt uns das Bitcoin-Transaktionsvolumen in Milliarden US-Dollar. Jeder Punkt der Kurve ist die Summe aller Bitcoin-Transaktionen der letzten zwölf Monate (LTM), die mit dem entsprechenden Tageskurs umgerechnet wurden. Wie wir sehen können, ist das Transaktionsvolumen seit April 2013 gestiegen.

Datenquellen: Blockkette. Info; bitcoincharts com; eigene Berechnungen.

Die 4-Bitcoin-Anwendungsfälle

Wir können Bitcoin-Transaktionen in vier Anwendungsfälle kategorisieren. Für jeden Anwendungsfall konkurriert Bitcoin mit anderen vorhandenen Lösungen.

Ich werde Bitcoin mit einem Hauptakteur in jeder Kategorie vergleichen und versuchen, ein mögliches zukünftiges Transaktionsvolumen für Bitcoin bis zum Jahr 2020 zu schätzen. Daraus können wir das Bitcoin-Preispotential ableiten.

1 Online-Zahlungen

Der größte Bitcoin-Konkurrent in Online-Zahlungen ist PayPal, der berichtet, 137 Millionen aktive registrierte Konten zu haben. Im Jahr 2012 lag der Gesamtwert der Transaktionen über PayPal bei 145 Milliarden US-Dollar, was 18x der LTM-Bitcoin-Volumen entspricht. Wird Bitcoin jemals das heutige Volumen an PayPal erreichen?

Eine Sache, die stark beeinflusst die Annahme von Bitcoin als Zahlungssystem ist seine Wechselkurs Volatilität.

Alle anderen Aspekte von Bitcoin als Zahlungssystem sind meiner Meinung nach überlegen. Wenn die Bitcoin-Volatilität rückläufig ist (was es derzeit trotz der jüngsten Ereignisse ist), wird die Adoption und Verwendung in Online-Zahlungen wachsen. Und neben PayPal gibt es noch andere Lösungen, bei denen Bitcoin ein großes Potenzial hat, Marktanteile zu übernehmen.

Auch geht es nicht nur darum, Marktanteile aus anderen Lösungen wegzunehmen. Das Transaktionsvolumen von PayPal 2012 stieg im Vergleich zu 2011 um 22%.

Eine wachsende Weltwirtschaft führt eine zunehmende Zahl von Zahlungsvorgängen durch, so dass der Markt insgesamt rasant wächst. Deshalb können wir in der Tat davon ausgehen, dass im Jahr 2020 Bitcoin das heutige Volumen an PayPal-Transaktionen erreichen wird.

Darüber hinaus könnte es neue Anwendungen für Micropayments geben. Ich glaube, wir werden hier völlig neue Umsatzmodelle sehen, die durch die Verfügbarkeit eines sofortigen und kostengünstigen Zahlungssystems wie Bitcoin entstehen können. Auf diese Weise könnte zusätzliches Transaktionsvolumen erstellt werden.

2 Point of Sale Zahlungen

Es gibt viele Länder, in denen die meisten Geschäfte und Restaurants keine Kredit- oder Debitkarten akzeptieren. Kosten und Zahlungszyklen sind wahrscheinlich die Haupthindernisse.

Bitcoin ermöglicht diesen Geschäften eine bargeldlose Zahlungsmethode, die bequem und kostengünstig für den Händler ist. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Annahme im Point-of-Sale-Zahlungen auch wachsen wird.

Die Quantifizierung ist jedoch fast unmöglich. Um unsere Gesamtberechnung konservativ zu halten, gehen wir davon aus, dass der Transaktionswert dieses Anwendungsfalls null ist.

3 Überweisungen

Dies ist ein Anwendungsfall, bei dem Bitcoin meiner Meinung nach einen großen Vorteil hat. Auch wenn wir Wechselkurse auf beiden Seiten einer Transaktion berücksichtigen, ist Bitcoin noch viel günstiger als die Konkurrenz. Es kann einige Zeit dauern, bis die Infrastruktur allen Leuten zur Verfügung steht, die international Geld senden und empfangen.

" Eine wachsende Weltwirtschaft führt eine zunehmende Zahl von Zahlungsvorgängen durch, so dass der Markt als Ganzes schnell wächst. "

Aus dem Jahresbericht können wir sehen, dass Western Union im Jahr 2012 $ 81 Milliarden im Bereich der Verbraucher-zu-Verbraucher-Transaktionen übergab.Das ist eine Figur, die Bitcoin in der Zukunft erreichen kann. Und das unterlässt das Marktwachstum und andere konkurrierende Lösungen wie Banküberweisungen. Diese sind in vielen Fällen langwierig und teuer und bieten zusätzliches Potenzial für Bitcoin.

4 Investitionen

Mit aufstrebenden Anlageinstrumenten ist Bitcoin nun eine Anlageklasse, die institutionellen Anlegern zugänglich ist.

Das eröffnet eine ganz neue Welt. Es gibt viele Gründe, warum Bitcoin ein Portfolio von finanziellen Vermögenswerten nutzt. Allerdings gibt es derzeit eine Begrenzung für erhebliche Investitionen in Bitcoin.

Die Bitcoin-Marktkapitalisierung liegt bei etwa 2 US-Dollar. 3 Milliarden, was für eine Anlageklasse sehr klein ist. Wenn du Positionen eintragen willst, die in den Millionen Dollar sind, ist dein Marktaufwand einfach zu groß. Oder noch schlimmer, der Markt für Bitcoins bietet keine ausreichende Liquidität für sehr große Trades.

Aber von der Zukunft sprechen, werden Investitionen in Bitcoin als Asset-Klasse eine wichtige Rolle spielen. Mit steigender Nachfrage aus den anderen drei Anwendungsfällen sollte die Marktkapitalisierung steigen. Folglich werden größere institutionelle Investitionen folgen.

Die Schätzung des Bitcoin-Transaktionsvolumens aus der Investition ist etwa so hart wie bei den Verkaufsstellen. Aber das kann man definitiv nicht vernachlässigen.

Also hier ist ein Ansatz, den wir nehmen können. Auch wenn Bitcoin eine Asset-Klasse für sich ist, hat es Eigenschaften von anderen Asset-Klassen.

Dies sind vor allem Rohstoffe und andere Währungen. Beide Assetklassen zahlen keine Dividenden, genau wie Bitcoin. Und unter anderem werden sie für ähnliche Zwecke wie Bitcoin verwendet. Namentlich als Wertschatz und ein Medium des Austausches.

Devisenmärkte sind weltweit die liquidesten Märkte im Transaktionsvolumen. Auch wenn Bitcoin als Währung erfolgreich ist, wird es wahrscheinlich viele Jahre dauern, bis es die Rolle einer Währung aus einer Investitionsstelle spielt.

Deshalb sollten wir uns jetzt nur mit einem Vergleich mit den Waren beschäftigen. Die offensichtlichste Sache zu tun ist, Bitcoin zu Gold zu vergleichen. Andere Edelmetalle wie Silber würden es auch tun, aber lasst uns es einfach halten.

Die Gesamtmenge des Goldes, das bis 2012 abgebaut wurde, war 174, 100 Tonnen. Bei einem aktuellen Spot-Preis von $ 1, 350 pro Feinunze der Gesamtwert von Gold ist $ 6. 9 Billionen

Die Mehrheit des Goldgroßhandelshandels wird über den Londoner Bullionmarkt geführt. Aus dem historischen Markt Clearing-Umsatz können wir sehen, dass in den letzten Jahren das durchschnittliche jährliche Handelsvolumen entspricht etwa die Gesamtmenge an Gold jemals abgebaut.

Das macht ein jährliches Handelsvolumen von $ 6. 9 Billionen zum aktuellen Preis. Wenn wir davon ausgehen, dass Bitcoin 1% dieses Volumens erreicht, erhalten wir ein Bitcoin-Transaktionsvolumen aus Investitionen von 69 Milliarden US-Dollar.

Potentielles Bitcoin-Transaktionsvolumen

Wenn wir die Schätzungen jedes Anwendungsfalls zusammenfassen, erhalten wir ein mögliches jährliches Bitcoin-Transaktionsvolumen von 295 Milliarden US-Dollar. Dies ist ein 38x Anstieg im Vergleich zu heute. In den letzten sechs Monaten hat sich das Bitcoin-LTM-Transaktionsvolumen um das Siebenfache erhöht, so dass ein weiterer 38-facher Anstieg bis zum Jahr 2020 nicht ausser Reichweite liegt.

Potenzieller Bitcoin Preis

Jetzt kommt der saftige Teil. Was bedeutet das alles für den potenziellen Bitcoin-Preis?

Aus der Quantitätstheorie des Geldes wissen wir, daß die Geldmenge ( M ) mal die Geschwindigkeit des Geldes ( V ) gleich der Menge der Waren in einer Volkswirtschaft sein muß ( Y ) mal das Preisniveau ( P ).

Diese Beziehung muss immer halten. Wenn wir drei Komponenten dieser Gleichung kennen, können wir die vierte Komponente berechnen. Also lasst uns alles zusammensetzen und einen implizierten potentiellen Bitcoin-Preis für das Jahr 2020 ableiten.

Wir wissen, dass im Jahr 2020 M etwa 18 Millionen Bitcoins sind.

Wir gehen davon aus, dass V im Vergleich zu heute konstant bleibt, also hat es einen Wert von 9.

Wir nehmen das Transaktionsvolumen, das wir auf 295 Milliarden Dollar geschätzt haben, als Proxy für < 999> Y . Für das Preisniveau

P zu lösen und das Ergebnis durch die allgemeinere inverse Notation zu zeigen, erhalten wir einen potenziellen Preis von USD 1, 820 pro Bitcoin . Das ist ziemlich viel.

Bitte beachten Sie, dass dies keine Vorhersage ist!

Auch dies ist keinesfalls Ratschläge, Positionen in Bitcoin einzugeben. Es gibt viele Risiken, von denen wir uns heute noch nicht bewusst werden können. Der Preis, den wir hier berechnet haben, ist eine, die wir

in der Zukunft sehen können, wenn Bitcoin seinen außergewöhnlichen Wachstumspfad für alle Anwendungsfälle fortsetzt. Abschließende Bemerkungen Dieser Artikel beschreibt, wie wir einen potentiellen Bitcoin-Preis ableiten können. Die angegebene Zahl ist hypothetisch. Der interessante Teil ist, wie Bitcoin in den verschiedenen Anwendungsfällen angenommen wird.

Wenn wir den Bitcoin-Preis der Zukunft besprechen wollen, ist es sinnvoll, tiefer in mögliche Adoptions-Szenarien für jeden Anwendungsfall zu graben.

Die höchste Ungewissheit in dieser Berechnung ergibt sich aus dem Investitionsfall.

Wenn der Bitcoin-Preis wirklich etwas wie $ 1, 820 bis zum Jahr 2020 erreicht, wird die Marktkapitalisierung bei 33 Milliarden Dollar sein. Das ist noch klein im Vergleich zum Geldangebot der meisten Länder und verglichen mit dem Gesamtwert von Gold.

Aber wenn wir Bitcoins mit Aktien vergleichen, würde ein Marktkapital von 33 Milliarden US-Dollar einen Lift von der Small Cap zum Large Cap Segment bedeuten.

In einem solchen Szenario haben wir eine positive Rückkopplungsschleife. Je mehr Investoren dort sind, desto mehr werden sich wohl einmischen. Das könnte den Investitionsfall deutlich beschleunigen. Eine höhere Marktkapitalisierung wird auch zu einer verminderten Volatilität führen. Dies gilt für die Bezahlung und Überweisung.

Daher ist es auch wichtig, welche Pfad-Bitcoin-Adoption zu welcher Zeitskala dauert. Bitcoin ist ein Netzwerk gut, was bedeutet, dass jeder Benutzer den mehr Benutzern zugute kommt. Das ist wichtig zu beachten, wenn wir bitcoin Adoption weiter analysieren.

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Haftungsausschluss: Dieser Artikel darf nicht als Anlageberatung angesehen werden und ist nicht beabsichtigt. Bitte führen Sie Ihre eigene gründliche Forschung durch, bevor Sie in eine Krypto-Währung investieren.