Cryptocurrency Investitions-Cues aus der Südsee-Blase

Chris DeRose ist ein Softwareentwickler, Bitcoin Evangelist, Redner und Lead Entwickler von Drop Zone.

In dieser Meinung zieht DeRose Parallelen zwischen der Südseeblase des 17. Jahrhunderts und dem gegenwärtigen Wahnsinn für ICOs und warnt, dass die Parallelen zwischen den beiden "unheimlich" sind.

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Ye Dummköpfe in Großbritannien, Buße in deiner Folly

Verursacht den Verlust deines Geldes und deines Landes,

Zu ​​deiner Vexation, 'tis floh aus dem Nation,

Und Blockköpfe und Ninnies haben es in die Hand gehabt. "

- Die Bubblers Medley, um 1720 (ja, wirklich)

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Der spanische König, Charles der zweite, war tot Und es gab keine Erben, die auf seinem Thron zu sehen waren: Der Krieg der spanischen Erbfolge hatte begonnen. Mit der geschwächten Führung Spaniens und nicht in der Lage, sein Territorium zu verteidigen, entstand ein Machtvakuum durch die fast fast alle europäischen Nationen für die Kontrolle über Spaniens unverteidigtes Land wetteifern.

Der Krieg, der im Jahre 1701 begann, wuchs seit fast 15 Jahren und endete mit dem Vertrag. Der Krieg endete ohne jeden klaren Sieger, aber der Vertrag führte dazu signifikante änderungen an den europäischen und amerikanischen territorialen grenzen

Was von dem ausgenommenen spanischen Festland übrig geblieben war, wurde an Philip V gegeben, ein Mitglied des französischen Adels, der die c verlorenen genealogischen Anspruch auf den spanischen Thron. Was von Großbritannien und Frankreich empfangen wurde, war der Titel "New World" Territorium in Nord- und Südamerika. Was von allen Teilnehmern empfangen wurde, war Schulden und die Notwendigkeit, Handelsrouten auf dem neuen umverteilten Land zu bauen und wieder aufzubauen. Geben Sie die britische "Südsee-Gesellschaft" ein.

Die Südsee-Gesellschaft wurde über eine Partnerschaft zwischen dem britischen Parlament und der Bank von England im Jahre 1711 gegründet.

Die Struktur dieser Firma war wie viele andere im 17. und 18. Jahrhundert. Das Unternehmen entstand durch eine königliche Charta und erhielt ein Monopol für einen Teil des Handels der Monarchie. Im Falle der Südsee-Gesellschaft wurde dieses Monopol über den Handel im neu eroberten spanischen Territorium gewährt.

Zum Zeitpunkt des Beginns wurden die Anteile an der Südsee-Gesellschaft in erster Linie durch die Umwandlung von Kriegsschulden begeben. Die Schulden aus dem spanischen Krieg, beurteilt bei £ 10m, wurde der Südsee-Gesellschaft zur Rückzahlung zugeordnet. Und nach der Option eines bestehenden Anleihegläubigers könnte diese Schuld stattdessen in Eigenkapital in das neue Unternehmen umgewandelt werden.

Es war ein gutes Geschäft für den Staat, da die Schuld aus seinen Büchern entfernt wurde und die Einfuhrsteuereinnahmen von der Gesellschaft gesammelt werden konnten. Und für eine Weile war es sehr viel für Schulden und Aktionäre. So, als der Vertrag von Utrecht 1713 von allen am Krieg beteiligten Parteien unterzeichnet wurde, war das Schiff, das die Südsee-Gesellschaft war, bereit, Segel zu setzen.

Der große Verkauf

Es ist schwer zu sagen, genau dort, wo die Südsee-Blase 'selbst begonnen hat, da der Hochlauf durch den Höhepunkt vieler kleiner Entscheidungen verursacht wurde, die jeweils mit den besten Absichten für die Aktionäre gemacht wurden.

Das Marketing für die Südsee-Gesellschaft war ungewöhnlich aggressiv aus den Toren, mit fantastischen Geschichten über die Beute, die auf den Export aus dem neuen Land warte. Darüber hinaus gab es eine komplexe Front-run-Strategie, die gesetzgeberisch privilegierten Insidern ermöglichte, Staatsanleihen vor der Ankündigung zu kaufen und "in die Pumpe zu verkaufen".

Spätere Konten dieser Zeit würden zeigen, dass die Vermarkter dieser Sicherheit wussten, dass die Märchen des Reichtums damals nicht nachhaltig waren, aber fühlte, dass mit dem erhaltenen Kapital sicherlich ein gewisser Gewinn folgen würde. Sure genug, als die Ansprüche von surefire zurückkehrten, wurden propagiert, die South Sea Bubble begann ihren Aufstieg.

Einzigartig für den Start der Südseefirma und zum ersten Mal in der britischen Geschichte wurden die Anleger von außen mit engen Beziehungen zur Monarchie belegt. Das wahrgenommene Potenzial, sich an die Gewinne dieser Elite-Gruppe zu beteiligen, war ein zu gutes Angebot für den gemeinsamen Mann, Und der Kauf und Verkauf der Aktie entwickelte sich zu einer neuen Form des Glücksspiels, in der das Land als Ganzes begann zu spielen.

Als die Bewertung der Südsee-Gesellschaft begann zu wachsen und die Erwartungen an einen großen Reichtum zu vervollkommnen, begannen die Projektträger der Südsee-Gesellschaft zu begreifen, dass sie auch ihren Erfolg durch die Schaffung ihrer eigenen Unternehmen und die Emission von Aktien emulieren konnten. Für die ICO-Spekulanten von heute ist hier die Blase deutlich interessanter geworden.

Außerordentliche Ansprüche

Anfänglich waren diese "Blasenfirmen" (Yep, das ist genau das, was sie genannt wurden) hatten plausible genug Ziele. In einer Zeit, die der Erfindung des "Weißbuchs" vorausging, entwarfen diese Firmen stattdessen Marketingliteratur, die schnell zu lesen und hoch auf Aspiration war.

Die ersten Unternehmen waren in ihrem Fokus ziemlich gutartig. Und am Anfang konzentrierten sich die meisten Unternehmen auf Versicherungs-, Produkt- und Dienstleistungsanstrengungen. Um den Kanon von Buttcoin zu zitieren, könnten diese Unternehmen ziemlich mit dem Ziel "aber mit den neuen Welt" für ihre Unternehmensstrategie zusammenhängen.

Im Laufe der Zeit, als der Appetit der Öffentlichkeit für außergewöhnliche Investitionsmöglichkeiten weiter wuchs, wurden die Ansprüche dieser Blasenfirmen gleichermaßen außergewöhnlich. Es war damals keine Regulierungsaufsicht oder Fachberichterstattung erforderlich, so dass die Klägerinnen begonnen hatten, Firmen zu beenden, die behaupteten, sie würden erreichen: "Das Bügeleisen mit Grubenkohle", "die Umwandlung von Quecksilber in ein verformbares Feinmetall", "die Vergewaltigung -oil "und natürlich" ein Rad für die unaufhörliche Bewegung ".

Auf der Höhe des Wahnsinns versprach die berühmteste ätherische Gesellschaft der Blase ohne Ironie, "ein Unternehmen für die Durchführung eines Unternehmens von großem Vorteil, aber niemand zu wissen, was es ist".

Als die Manie wuchs, begannen die Projektträger und die Proto-Austausch-Operatoren auf den Straßen von London zu erscheinen."Stock-jobbers", wie sie bekannt wurden, begann ihre Papiere auf den belebten Straßen zwischen den Londoner Kaffeehäusern zu vermarkten.

Die Aktienjäger würden die neuesten Pläne an die Passanten kaufen und verkaufen, um eine Provision zum Verkauf zu erhalten. Diese Promotoren waren notorisch skrupellos, und als die Frontmänner für viele der unangenehmen Opfergaben, und sie würden auch die ersten werden, die von Käufern verantwortlich gemacht wurden, deren Investitionen hinter dem Versprechen fielen.

Der Anfang des Endes

Bereinigt um die Inflation, auf seinem Höhepunkt, würde die Marktkapelle der Südsee-Gesellschaft $ 4tn in "realen" (inflationsbereinigten) Bedingungen entsprechen. Fast alle bürokratie des Landes, Aristokratie und Geschäftsleute hielten ein erhebliches Engagement in der Regelung. Sogar Isaac Newton wurde vor dem Untergang stark in das Unternehmen investiert. Orakel, so scheint es, waren gleichermaßen nicht in der Lage, die Ergebnisse in der Zeit der manischen Leidenschaft vorherzusagen.

Als die Südsee-Gesellschaft ihre Höchstbewertung erreichte, verursachte ein Zusammenfluss von Ereignissen ihren Untergang. Im Dezember 1719, nachdem sie noch keinen Gewinn erzielt hatte, konnte die Südsee-Gesellschaft ihre Jahresend-Dividende nicht an die Aktionäre zahlen.

Dieser Standard begann mit einem Schneeball der Action unter Politikern und Bankern. Einige Banker begannen zu begreifen, dass steigende Bewertungen nicht unendlich weitergehen konnten. Mittlerweile begannen die Politiker zu sehen, dass Investitionen in Blasenfirmen, die noch technisch illegal waren, mit einem Investitionsanteil an ihren Niederlassungen im Südsee konkurrierten.

Im Januar 1720 fand eine parlamentarische Kommission statt, was über die Inbrunst gemacht werden sollte. Durch eine Reihe von Kompromissen und Skandalen kam die Kommission zu dem Schluss, dass nur Firmen mit einer königlichen Charta gekauft und verkauft werden könnten. Im Juni dieses Jahres bekräftigte das Bubble Act die Illegalität von Blasenkorporationen und beendete den Handel ihrer Aktien.

Der letzte Nagel im Sarg war auf ein Investor-Kreditprogramm zurückzuführen, dessen erste Zahlungen im August 1720 fällig waren. Zu dieser Zeit begannen die Anleger, ihre Bestände zu verkaufen, um die Zahlung zu leisten, und dies begann die Initiale Ausverkauf.

Was als nächstes passiert ist, sollte nicht überraschend sein. Insolvenzen begannen, und innerhalb von Monaten hatten alle Zeithöhen erreicht. Als die Verluste montiert, dann zusammengesetzt, waren alle betroffen. Bemerkenswerter Konkurs war der von Isaac Newton, der nach dem Verlust der nahen Gesamtheit seines Lebens Einsparungen verkündet:

"Ich kann die Bewegung der Sterne berechnen, aber nicht den Wahnsinn der Menschen."

Bis Ende 1720, der Der Preis der Südsee-Aktien war um 90% gesunken.

Das Spiel

Die Anleger widersetzten sich gegen die Aktienjäger, die Firmengründer und die Politiker, denen sie für ihren Verlust verantwortlich waren. Die Mobs bildeten sich und Gerechtigkeit wurde gefordert. Außerordentliche Behauptungen, die einmal als vorübergehende Schlussfolgerungen gezählt und gehandelt wurden, wurden schließlich getestet. Viele von denen, die für die extremen Ansprüche verantwortlich waren, flohen aus dem Land. Diejenigen, die blieb Gefängnis und Vermögensbeschlagnahme.

Obwohl viele der Stock-Arbeiter der Strafverfolgung entkamen, sahen sie sich einem unangemessenen öffentlichen Spiel in Form von Spott, Spott und Verachtung gegenüber.Berühmt unter diesem Spiel ist eine langwierige schriftliche Verurteilung ihrer Arbeit von Daniel DeFoe (der Autor von "Robinson Crusoe"), ein beliebtes Spiel der Karten, die an die Torheit erinnern, und zahlreiche Stücke, die geschrieben wurden, um den Berufsausbildungsberuf zu verspotten.

Mit der daraus resultierenden Kontraktion des gesamten Wirtschaftswachstums war die Südseeblase die große Depression ihres Jahrhunderts, und das Bubble Act blieb danach über 100 Jahre in Kraft und beschränkte das Wachstum der Investmentmärkte bis zum endgültigen Umsturz 1825.

Unreguliert und ohne Peer-Review hatte sich die Investitionsökonomie zu einem perversen und unhaltbaren keynesianischen Schönheitswettbewerb entwickelt. Die Südseeblase hat in der Gesamtheit der Blase niemals einen Gewinn auf ihre Betriebskosten zurückgegeben, und welchen kleinen Handel, den sie versuchte (meist in Sklaven), wurde zu einem Nettofinanzverlust durchgeführt.

Lektionen für heute

Wenn es jetzt nicht klar ist, sind die Parallelen zwischen der South Sea Bubble und dem heutigen ICO-Markt ... unheimlich.

Als neue Investorenklasse wurde zum ersten Mal Zugang zu einem Wertpapiermarkt gewährt, und ohne Regulierungssicherungen entstand dieser Markt schnell zu einem Glücksspielschläger, in dem skrupellose Geschäftsleute sich ausschließlich auf die spekulativen Märkte konzentrierten - Nachhaltigkeit und nicht spekulativer Kapitalzufluss.

Nicht nur das, diese Pitchmen verhungerten die Investitionen in bescheidene, aber tatsächlich rentable Bemühungen. Die Belastung dieses Umfelds führte zu erheblichen Externalitätskosten, die von der Gesamtheit des Marktes getragen wurden.

Angesichts der Chance werden die Anleger rational auf die Gelegenheit springen, der zweitgrößte Narr zu sein. Und um Langzeitschüsse über bescheidene und bescheidene Bemühungen zu fördern.

Ob Bitcoin selbst geht der Weg der Südsee-Gesellschaft ist noch nicht bestimmt. Aber was ist sicher, dass, wenn und wann die SEC beschließt, das Wachstum dieses Sektors zu beschränken, ähnlich wie die britische Parlamentsverordnung des Bubble Act von 1720, werden die Preise für diese "Unternehmen von großem Vorteil" schnell auf Null fallen.

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