Nobelpreisträger Eugene Fama auf Bitcoin

Diese Woche hat der Bitcoin Uncensored Podcast mit Junseth und Chris Derose den Gewinner des Wirtschaftsnobelpreises 2013, Eugene Fama, interviewt. Bitcoin Uncensored hat CoinTelegraph den ersten Blick auf das Interview gegeben, damit wir es für die größere Bitcoin-Community veröffentlichen konnten.

Professor Fama ist der Vater von Modern Finance und einer der größten Befürworter der so genannten Efficient-Market Hypothesis (EMH), die besagt, dass Märkte effizient sind und dass ihre Informationen übertragen werden ihr aktueller Preis. In seinen verschiedenen Formen bedeutet dies auch, dass es unmöglich ist, & ldquo; schlagen Sie den Markt & rdquo; und diese technische Analyse der Aktienmärkte ist ineffektiv.

Das heißt im Grunde genommen, dass es unmöglich ist, unterbewertete Aktien zu kaufen oder sie höher zu verkaufen, was Arbitrage zu einer Illusion macht. Die EMH-Hypothese steht der mathematischen Random-Walk-Hypothese sehr nahe, nach der die Preise einem zufälligen Muster folgen. Zufällige Muster sind von Natur aus unvorhersehbar, so dass sie zum selben Schluss kommen.

Bitcoin Uncensored: Hallo Professor Fama.

Eugene Fama: Hallo.

BU: Was wissen Sie zunächst über Bitcoin?

EF: Ohhh. Ich habe ein oberflächliches Wissen davon. Mir scheint, dass ich den Unterschied zwischen Bitcoin und einem Girokonto wirklich nicht kenne. Ich habe all diese Papiere in den 80er Jahren darüber gelesen, wie Sie, wenn Sie Transaktionen an eine Bank abwickeln, ein Kabel überprüfen, das wirklich nur ein Buchhaltungssystem für den Tausch ist ... im Hintergrund laufen, um Konten zu löschen. Und es scheint, dass Bitcoin so ziemlich das Gleiche ist. Es ist ein Buchhaltungssystem des Austausches. Ich weiß nicht, vielleicht ist es ein besseres Protokoll oder was auch immer, aber ich weiß nicht wirklich den Unterschied zwischen den beiden.

BU: Nun, es gibt viele Möglichkeiten, die Unterschiede zu erklären. aber ganz oben sind die bestehenden Abwicklungslösungen Lösungen im Sinne einer zentralisierten Behörde wie der Bank oder eines Clearinghauses.

EF: Aber wirklich, es ist nur ein Computer.

BU: Korrigieren. Aber es ist auch ein Computer, der an Zensur gebunden ist und der Moderation unterliegt, im Gegensatz zu Bargeld.

EF: Es gibt keine Anonymität, das ist der Hauptunterschied, wie ich sagen kann. Bitcoin gibt Ihnen Anonymität und Transaktionen über eine Bank. Zum Beispiel werden alle Transaktionen über zehntausend Dollar gemeldet.

BU: Bitcoin ist mehr wie Papiergeld. Vorbehaltlich derselben Art von Zusicherungen, denen Papiergeld unterliegt, ohne Rückbuchungen fürchten zu müssen.

EF: Ja, es ist im Grunde Anonymität.

BU: Das wäre ein großer Teil davon. Bestimmt.

EF: Ich weiß nicht, was wäre der andere Teil?

BU: Bitcoin hat einen Mehrwert in Form von Zensurwiderstand und anderen Tangentialen, die in das Protokoll eingebaut werden können. In Bezug auf die finanziellen Aspekte davon. Was halten Sie von der Volatilität einer Währung in Bezug auf Märkte im Allgemeinen? In diesem Fall Bitcoin.

EF: Ja, das ist eine sehr gute Frage, denn die gängige Meinung unter monetären Ökonomen ist, dass eine Rechnungseinheit - und das ist Bitcoin - zu welchen Preisen angegeben werden kann überleben nicht, wenn es sehr variabel ist. Die Leute werden es nicht benutzen, weil es im Grunde sehr schwierig ist zu wissen, wie viel Sie sich einleben müssen. Es ist ziemlich variabel, sie werden es nicht als eine Art der Abwicklung von Zahlungen halten wollen, sie werden versuchen, es schnell zu beseitigen, wie sie es tun; und das ist nicht gut für das Überleben einer solchen Recheneinheit. Als ob es keinen stabilen Wert hat, wird es wahrscheinlich nicht als eine Rechnungseinheit überleben. Was das bedeutet, ist, dass ihr Wert wahrscheinlich irgendwann auf Null gehen wird. Welchen Wert hat es außer als Rechnungseinheit?

BU: Bitcoin kann als Wertaufbewahrungsmittel verwendet werden und hat Zensurwiderstandskomponenten.

EF: Nein, es ist kein Wertspeicher. Wenn es keinen anderen Wert hat, muss der Kernwert von etwas kommen. Es kommt aus seiner Verwendung als eine Rechnungseinheit in Transaktionen. Wenn Leute entscheiden, dass sie es nicht in Transaktionen nehmen wollen, ist der Wert weg. Ich verstehe nicht, worüber Leute, die den Zensurwiderstand verteidigen, sprechen. Ich denke, dass für einen Drogendealer, der viel mehr Wert hat. Aber ansonsten sehe ich keinen großen Wert darin.

BU: Was halten Sie von Gold? Wo es keine stabile Rechnungseinheit gibt, ist es trotzdem Wertaufbewahrung.

EF: Gold hat das gleiche Problem. Es ist ein hochgradig volatiler Wertspeicher.

BU: Aber es ist auch nicht auf 0 gegangen.

EF: Gold hat andere Verwendungen. Zum Beispiel, ich habe einen Ehering an, das ist eine Verwendung genau dort. Gold hat einen begrenzten Wert, da es für andere Zwecke andere Metalle und Güter ersetzen kann. Es hängt viel davon ab, dass Menschen bereit sind, es für andere Dinge zu nutzen. In der Tat hängt das ganz davon ab. Es ist Gebrauch, wie Geld seit langem gegangen ist. Niemand ist auf dem Goldstandard.

BU: Welchen Wert hätte Bitcoin, sagen wir zu dunklen Märkten? Forbes schätzt etwa 11 Billionen Dollar auf ungenutzte Wirtschaftstätigkeiten. Was wäre, wenn Bitcoins einziger Wert in Zensurwiderstand für diese Märkte lag?

EF: Nun, ich weiß nicht, wie viel Wert es dann hätte, und so müssten Leute, die sich darüber Sorgen machen, sagen: & ldquo; Ok, das ist mir so viel wert, ich bin bereit, die Volatilität des Wertes von Bitcoin bei der Abwicklung meiner Transaktionen zu akzeptieren, weil diese Anonymität mir so viel wert ist. & rdquo; Nun, für mich ist das ein harter Verkauf. * lacht *

BU: Bitcoin verfügt über einen integrierten Deflationsmechanismus, der maximal 21 Millionen Münzen begrenzt. In einer Welt, in der Bitcoin weiterhin Wert behält, was bedeutet das für Dinge wie die Aufnahme eines Darlehens in Bitcoin?

EF: Es ist nur eine andere Art, in der du Dinge tust, du kannst sagen: Ich werde dir diese vielen Bitcoins leihen und du musst mir die gleiche Zahl plus Zinsen zahlen, das ist wie: Ich werde verleihen Du zahlst so viele Dollar, und du zahlst mir so viele Dollar mit Zinsen zurück, aber du zahlst mir nicht wirklich Dollar zurück. Was im Hintergrund passiert, ist, dass es einen Austausch von Vermögenswerten, im Wesentlichen finanziellen Vermögenswerten, gibt. Und so wird alles erledigt, Bitcoin wird genauso funktionieren, wenn es überleben muss.

Aber wieder hast du dieses Problem, wenn ich einen Kredit in Bitcoin kaufe und ich zum Beispiel ein Haus kaufe; oder ich nehme einen 500-Dollar-Kredit, der auf Bitcoin lautet, und plötzlich fällt der Wert nach unten oder oben oder was auch immer, was ich zurückzahlen werde, wird in Wirklichkeit anders sein. Ich denke nicht, dass das funktionieren wird.

BU: Bitcoin hat das Potenzial, Transaktionsgebühren auf einen Bruchteil eines Centes zu senken, mit geringen bis keinen Abwicklungskosten. Was kann uns dazu sagen?

EF: * lacht * In diesem Fall wirst du in Konkurrenz treten. Was passieren wird, ist, wenn Bitcoin für solche Dinge populär wird, wird die Transaktionsgebühr in traditionellen Diensten ... verschwinden.

BU: Ist das nicht konsistent mit der Hypothese des effizienten Marktes? Weil diese traditionellen Kosten die Kosten der Verarbeitung der Transaktion widerspiegeln.

EF: Nein, meine Bank wird meine Überweisungen für nichts weiter bearbeiten. Egal wie groß sie sind. Oder wie klein sie sind, weil ich ein guter Kunde bin. Sie überprüfen nichts dafür. Bei einer Überweisung, bei der sich alles abwickelt, sind die Kosten null. Es ist nur Buchhaltung. Es ist ein Eintrag auf einem Computer, die Kosten sind null.

BU: Bitcoin ist wie Papiergeld in der gleichen Weise, dass Sie mit einem Stück Papiergeld keine Beziehung zu einem Bankinstitut haben.

EF: Sie tragen Bitcoin nicht in Zetteln herum, oder?

BU: Ja, das können Sie absolut.

EF: Ok, dann können Sie dasselbe tun wie mit Dollars, und wenn Sie mit Bitcoin markierte Papierstücke herumtragen, ist das nichts anderes als Dollar mit sich herumzutragen.

BU: Das ist richtig, nur dass Sie eine Million Dollar Bitcoin in ein Stück Papier stecken können.

EF: Wer kümmert sich um eine Million Dollar? Für wen ist das wertvoll? Drogenhändler * lacht *.

BU: Wenn Sie so viel Bargeld mit sich führen, würden Sie wahrscheinlich die Anonymitätsmerkmale von Bitcoin bevorzugen. Ein anderer Hinweis, warum haben wir 2% Bearbeitungsgebühren für Kreditkarten, die Sie sagen würden? Wenn die Kosten für den Geldtransfer tatsächlich null sind.

EF: Bei Kreditkartentransaktionen ist das anders als bei einer Bank. Die Kreditkartengesellschaft geht ein Risiko ein, dass Sie nicht zahlen werden. Eine Bank geht dieses Risiko nicht ein, denn wenn ich einen Scheck oder eine Überweisung an eine Bank einsende, wissen sie, ob ich diese Transaktion abdecken kann. Die Kreditkartengesellschaft weiß nicht, ob Sie diese Transaktion abdecken können, so dass Sie 2% zahlen oder was immer es ist 1.5%, das ist im Grunde eine schlechte Schuldenlast, um den Betrag zu decken, den sie an Leute verlieren, die schließlich ihr Konto nicht bezahlen können. Diese Möglichkeit besteht bei Bitcoin nicht. Weil du es entweder hast oder nicht, oder? Es ist wie eine Einlage in einer Bank, meine Bank weiß genau, wie viel ich schreiben kann und was ich abdecken kann. Es kann zu große Schecks ablehnen.

BU: Ja. Warum machen wir keine Online-Überweisungen umsonst? Warum verwenden wir die Lastschriftübertragungen bei 2%?

EF: Weißt du, das ist nur Konkurrenz. Wenn sich Bitcoin durchsetzt, werden diese Gebühren verschwinden.

BU: Wie wäre es, in kürzester Zeit Geld aus den USA ins Ausland zu schicken? Eine Überweisung von hier nach Spanien dauert 2 bis 3 Tage ...

EF: Nein, nein, nein, nein. Das kann sofort gemacht werden. Das System, die Computer, sind alle miteinander verbunden.

BU: Warum zahlen wir dann die Überweisung?

EF: Dort bezahlen Sie eine Gebühr für den Wechsel von einer Währung in eine andere. Sie bezahlen grundsätzlich eine Maklergebühr. Je nachdem, wie gut ein Kunde ist, würde er die Höhe dieser Gebühr bestimmen. Es gibt Gebote und Spreads auf Währungstransaktionen, die grundsätzlich bezahlt werden müssen.

BU: Wie viel davon ist Regulierung in Bezug auf Überweisungen? Wie viel davon ist zum Beispiel Steuern? Vielleicht ist die Steuer allein eine beträchtliche Summe.

EF: Ich weiß es nicht. Ich glaube nicht, dass es eine bestimmte Nummer gibt, weil ich weiß, dass das eine verhandelbare Summe ist. Bitcoin zahlt nichts davon, es hat definitiv einen Vorteil. * lacht *


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